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欧银本周或难降息关注德拉基会后发言

发布时间:2019-10-13 06:30:10

  欧银本周或难降息 关注德拉基会后发言

  --周四(11月7日)汇市即将迎来三大风险事件,欧洲央行(ECB)利率决议及德拉基(Mario Draghi)发布会、英国央行(BOE)利率决议以及美国第三季度GDP初值。尽管在本周的利率决议上欧洲央行不见得会立即采取降息等宽松举措,不过市场还是十分乐得见到德拉基发表在未来采取行动的各派言论,若真如此,届时欧元将再度下行。

  北京时间20:00英国央行首先将发布利率决定,随后在20:45欧洲央行公布其利率决定,到21:30德拉基将发表讲话而美国方面也将公布第三季度GDP初值数据。

  报告提议下调失业率门槛,市场对美元仍谨慎乐观

  日内美国方面将公布美国第三季度实际GDP初值年化季率,美国11月2日当周初请失业金人数。虽然此前美联储报告强化了美联储维持宽松的预期,但市场对该数据仍将重点关注,此外,隔夜有美联储官员称,在周五(11月8日)的IMF会议上,其将提交报告提议将美联储的失业率门槛下调至5.5%,这就意味着美联储或将其QE规模维持更长的时间。

  这一报告的内容已经得到了业内知名投行高盛(Goldman Sachs)的认可,不过美银美林(BofA Merrill Lynch)则警告称,纵然这些研究报告中的一些建议可能会最终为美联储决策层纳入考虑的范畴,但这却并不意味着美联储此后会完全据此行事。

  美银美林指出,按美联储的行事惯例,即使上述研究报告确实得到了政策委员会要员的背书,也不意味着美联储未来的政策变动就会以此为准绳,而事实上,这些报告所反映的不过是当前美联储内部正在进行中的政策大辩论的冰山一角。

  该行也因而认为,只有在市场上出现了可信的证据显示美国的总体通胀水平会持续维持在低位之后,美联储才会真正开始考虑下调其利率政策引导措施中的失业率门槛指标,而这一时机目前显然还没有来到。

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,尽管短期内美元将震荡盘整,但在市场许多机构纷纷加码美元多头头寸的助推下,美元在接下的几周将进一步走高。美国国债收益率的走高以及逐渐向好的经济数据都将为美元带来升势,不过其更大程度还将取决于美联储缩减QE的时点。对于2014年3月缩减QE的预期尚未能得到肯定,也为美元进一步上涨留下空间。

  欧银降息前景存变数,本周暂料难降息

  欧洲方面,英国央行以及欧洲央行都将在日内发布政策会议决议,而近期以来,各界最为关注的状况就是欧洲央行会否再度将基准政策利率水平从当前0.5%的历史低位水平进一步下调。此前,欧元区上周发布的10月份通胀率指标降低到了0.7%这一接近危险区间的水平,这也使得许多投资者纷纷看好欧洲央行会在本周的会议上再度下调利率。

  此外,在欧洲央行的政策会议之后,德拉基的讲话也将是一大关注点。预计德拉基的措辞料仍偏向鸽派,并可能对此前欧盟下调2014年经济增长预期的做法加以进一步点评,而他也可能表示,欧洲央行的超常宽松措施很可能也要延续上相当一段时间。

  但是,有分析认为,市场因通胀低迷而预期欧洲央行降息,本来就是本末倒置的事情。虽然通胀低迷,但尚无通缩忧虑;经济数据虽然远不及美国,但这并非是最近才如此糟糕,而且较之前已经出现一些改善迹象。而这种情况下,欧洲央行是不可能会降息的。

  另有分析师指出,若欧洲央行选择在本月的会议上继续按兵不动,以留出一个月的观察窗口期,到下个月的年内最后一次会议上再作出决定,那么欧元汇价很可能旋即出现快速的大幅反弹。

  美银美林G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis表示,在欧洲央行会议即将召开之际不建议做空欧元,因为如果欧洲央行降息,欧元可能不会明显走软,甚至可能在获利回吐的推动下小幅上扬。

  Vamvakidis并表示,如果欧洲央行维持利率不变,而欧洲央行行长德拉基又没有暗示可能很快就会降息,那么欧元将会走强。

  加拿大丰业银行(Scotiabank)首席汇市策略师Camilla Sutton表示,我们的基本假定是欧洲央行在周四的会议上将对通胀采取更为温和的立场,为在12月5日的会议上宣布降息和进行长期再融资操作(LTRO)做铺垫。Sutton指出,无论是11月还是12月,央行降息的风险将持续存在。她并预计,到年底欧元/美元将位于1.3100水平。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)表示,鉴于在上周疲弱的通胀数据之后欧元和欧元区收益率已经快速下跌,如果欧洲央行周四不降息、反而等到12月的预测报告之后再扣动扳机,那么就存在逼空的风险。

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